智通财经APP获悉，华泰证券(601688)发布连系讲明称，6月以来，国常会建议持续、优化新动力车购置税优惠战术、商务部明确汽车节及新动力车构陷季活动，饱读吹出台针对性激发战术及信贷战术、新动力下乡战术落地。该行以为，汽车促构陷关联战术落地，将促进车市构陷后劲安详开释，并加快自主新动力车不才千里市集浸透，链接霸占结伴燃油市集。乘用车领域，该行重心保举家具竞争力强、下千里市集渠谈布局完善的比亚迪(002594)(002594.SZ)，关切长安汽车(000625)(000625.SZ)、长城汽车(601633.SH)。

华泰证券主要不雅点如下：

5月乘用车销量环比改善，促构陷活动有望驱动需求

凭据中汽协数据，5月国内乘用车产销量分歧为201.1/205.1万辆，环比分歧增长13.1%/13.3%，同比分歧增长18.2%/26.4%，销售景气度较4月出现较着改善。在年中车企冲量需求的带动下，6月以来批发端销量链接回升。6月1-11日，宇宙乘用车厂商批发44.1万辆，较5月同期增长11%，零卖数据受到5月假期购车上升的影响，销量较5月同期下滑25%至42.5万辆。该行以为，新动力车下乡、汽车促构陷等活动有望驱动6-8月乘用车需求合手续回温，但在22年高基数下同比进展或平庸。

新车请托催化新动力市集活力，5月浸透率达34%

在长城枭龙、比亚迪汉DM-i冠军版等新车催化下，新动力车市持续活力。据乘联会，5月我国新动力(600617)乘用车批发销量67.4万辆，同环比分歧+60%/11%，浸透率达33.7%，同比提升7.2pct，其中自主/豪华车/结伴品牌的新动力浸透率分歧为50%/34%/4%。分车系来看，在新动力车的拉动下，自主品牌合手续替代结伴份额：5月自主品牌的零卖销量占比超50%，环比4月+1.8pct，豪华品牌份额安静，占比14%，主流结伴占比35.7%，环比下滑2.1pct。同期，以插混车型主导的新动力车下千里趋势启动暴露：23年1-5月，10-15万元区间插混车型销量占比12%，较22年全年+7pct。

自主品牌复苏较着，结伴车企同比进展仍偏弱

据乘联会数据，从5月狭义批发销量来看，自主品牌走势较强，比亚迪、奇瑞、长安、吉祥、长城分歧销23.9/13.1/12.0/12.0/8.2万辆，环比+14%/11%/6%/8%/11%，同比增速均在30%以上。主流结伴品牌销量环比归附，但同比进展依旧偏弱，一汽寰球/上汽寰球/上汽通用/广汽丰田销量分歧环比+18%/5%/15%/2%，同比-4%/+6%/+11%/-12%(其中上汽寰球、通用22年5月尚处于复工期，基数相对较低)。

5月出口持续同比高增长，奇瑞、比亚迪引颈自主出海程度

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据中汽协，5月我国乘用车出口32.5万辆，环比增长3.1%，同比增长66.3%。23年1-5月累计出口销量146.7万辆，同比+96.6%。新动力车5月出口10.8万辆，同比增长1.5倍。分企业看，特斯拉上海工场5月出口3.5万辆，同环比分歧+57.5%/-1.9%;自主品牌出海提速，奇瑞、上汽乘用车、吉祥、长城、长安5月出口销量分歧为7.4/5.1/2.3/2.0/1.6万辆，同比分歧增长171%/14%/45%/126%/36%。比亚迪5月出口量1.02万辆，同比增长23.6倍，1-5月累计出口达6.4万辆，同比增长16倍。

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